На главную страницу проекта
В чем хранить деньги?
В чем хранить деньги?
В чем храните деньги Вы?
В долларах
27%
В евро
6%
В рублях
45%
в биткоинах
6%
Не храню активы в деньгах
16%
С начала текущего года мировые финансовые рынки убеждают себя в том, что в американской экономике все плохо, а в других местах, напротив, все замечательно. И так будет продолжаться дальше. Так еще никогда не было в истории, но так устроены рынки.

И реальные макроэкономические данные говорят о другом. Рынки не верят ФРС США, что она будет ужесточать свою денежно-кредитную политику, и верят другим центральным банкам. Но ФРС еще ни разу не обманывала. Реальные процентные ставки в США выше, чем в любой другой развитой стране с похожим кредитным рейтингом. С точки зрения технического анализа падение доллара в текущем году к другим базовым валютам пока что выглядит как отскок перед продолжением роста. Но если доллар до конца текущего года не сможет вырасти, то это будет сильным сигналом для его продажи.

С точки зрения паритета покупательной способности евро по отношению к доллару сейчас оценен справедливо. Но проблемы дезинтеграции Европы снова начинают проявляться. Процентные ставки и экономический рост в ЕС слабее, чем в США. Долговые проблемы периферийной зоны евро так и не решены, и при росте процентных ставок они снова появятся на повестке дня.

Рубль является переоцененной валютой в текущих условиях. Курс рубля поддерживается высокими процентными ставками, ожиданиями роста цен на нефть и экономики нашей страны. Если эти ожидания ослабнут или реальность внесет свои коррективы, рубль заметно снизится. Другие высокодоходные валюты уже начинают слабеть. Но определенный процент вложений нужно иметь в рублях на случай непредвиденных расходов: все-таки это наша национальная валюта.

Ситуация с криптовалютами имеет все признаки классического пузыря. Ситуация напоминает классическую историю с Дж. П. Морганом и чистильщиком обуви перед знаменитым биржевым крахом 1929 года в США. Криптовалюта — актив, у которого отсутствует некая «справедливая» цена. Такие активы всегда пользуются спросом в последней стадии роста финансового рынка.

Держать под подушкой можно евро, которые вы собираетесь потратить в понятной перспективе или просто верите в эту валюту. Процентные ставки по евро равны нулю. По долларам и рублям имеет смысл получать существующую на рынке процентную ставку. Держать их вне финансовой системы надо только в случае рисков ее разрушения или массового банкротства банков. На ближайшие месяцы таких рисков нет.

Есть что добавить? Оставляйте комментарии и делитесь своими мнениями в блоге.

Владимир Левченко
Финансовый аналитик, ведущий Business FM
Мне показалось очень интересным, что более 6% проголосовали за биткоины. Для такого актива, на мой взгляд, это очень много.
Конечно, мы наблюдали стремительный рост цены на этот актив, но, с точки зрения традиционного управления рисками, такая доля в таком высокорискованном активе является запредельной. Это отличный показатель криптомании и запредельного уровня эйфории на финансовых рынках. Также я считаю 45% довольно большой долей активов в рублях.

В условиях дальнейшего роста процентных ставок в долларах, который может еще ускориться, доллар представляется интереснее. Учитывая четкую зависимость между динамикой процентных ставок в США и ценой на драгоценные металлы с начала последнего падающего сырьевого цикла в 2011 году, золото окажется под давлением и не интересно и даже опасно для вложения денег вплоть до окончания текущей волны роста ставок. Низкий уровень сбережений в евро, на мой взгляд, объясняется нулевыми процентными ставками в этой валюте, несмотря на то, что ЕС является наиболее популярным туристическим направлением для жителей нашей страны.
Григорий Бегларян
Финансовый аналитик, ведущий Business FM
Итоги голосования, по сути, демонстрируют настроения людей с точки зрения текущей конъюнктуры финансового рынка.
Выбор большинства (45%) в пользу хранения сбережений в рубле отражает относительно долгую стабильность российской валюты и рост стоимости нефти. По этой причине упали девальвационные ожидания и многим «полюбился» рубль, тем более, что процентная ставка по рублевым вкладам и финансовым рублевым инструментам все еще на порядок выше, чем в иностранной валюте. Я не стану утверждать, что выбор в пользу рубля ошибочный, но другой вопрос: а будет ли оправданным выбор в пользу рублевых сбережений при условии дальнейшего падения процентных ставок по рублевым вкладам и значительного роста стоимости рублевых финансовых инструментов?

Мне представляется, что в случае падения ставки рублевого вклада ниже 6% (а это, скорее всего, произойдет уже в следующем году) хранить свои сбережения в рублях становится нецелесообразным, при сравнении потенциальной доходности против потенциального риска ослабления российской валюты (учитывая сохранения вокруг РФ неблагоприятной геополитической обстановки). Даже стандартная 10-15% коррекция (ослабление) рубля к доллару нейтрализует все выгоды от относительно высоких ставок рублевых вкладов. Иными словами, с прицелом на 2018 год предпочтительнее постепенно выйти в иностранную валюту и вернуться в рубль уже после коррекции.

Другой вопрос: в какую валюту выгоднее выходить, учитывая почти нулевые проценты в долларах и евро. Я бы рекомендовал те валюты, в которых у вас есть интересы (коммерческие или туристические). Если эти интересы связаны с Европой, тогда имеет смысл «защищаться» в евровалюте, а если же такие интересы в Америке — тогда доллар США. Если же остается стремление зарабатывать на курсовой разнице доллар - евро, то полагаю, что можно дождаться снижения евро к доллару до уровней 1.14-1.13 и выйти из рублей в евро.
Александр Тараскин
Начальник управления продуктового развития БКС Премьер
Итоги опроса для нас не стали сюрпризом – сейчас из всех валют наибольшим предпочтением пользуется рубль. Этому есть вполне очевидное объяснение.
С одной стороны, за прошедшие пару лет не оправдались надежды тех инвесторов, кто хотел заработать легких денег, скупая «подешевевшие» доллары и евро в надежде на очередной скорый виток девальвации. Что подтверждается объемами средств населения на валютных депозитах - их объем практически не изменился за прошедшие два года (в долларовой оценке), в то время, как рублевые вклады выросли почти на треть. Т.е. накапливаемые сбережения большей частью уходили в рублевые депозиты, нежели валютные.

С другой стороны, за прошедшие пару лет, несмотря на поступательное снижение, ставки по рублевым депозитам держались уверенно выше замедляющихся темпов инфляции. Таким образом, рублевые вкладчики получали и продолжают получать высокую реальную доходность (реальная доходность - это, грубо говоря, номинальная ставка доходности минус инфляция).

Будет ли рубль все также привлекателен с этой точки зрения? Да, если полагаться на ориентиры Центрального Банка. До 2019 года ЦБ планирует держать инфляцию вблизи 4%, при этом постепенно снизив ключевую ставку до 6.5%-7%. Вместе с ключевой ставкой также продолжат снижаться ставки по рублевым депозитам и коротким облигациям. Таким образом, в среднем реальная доходность останется положительной и составит 2-3% по рублевым депозитам и качественным облигациям.

Однако риски каких-либо внешних или внутренних экономических шоков никто не отменял. Поэтому держать все сбережения в одном лишь рубле – это слишком оптимистичная стратегия. Часть сбережений по-прежнему актуально размещать в твердых валютах. Но здесь есть свои подводные камни. Наличная валюта не приносит текущего дохода. Валютные депозиты – уже лучше, но имеют «символические» по нашим меркам ставки. Инвестиции в ценные бумаги в иностранной валюте (как, например, еврооблигации) могут дать доходность выше, но при этом несут дополнительные налоговые риски, особенно в случае сильного ослаблении рубля. Но это уже тема для большой отдельной дискуссии.

Что касается биткоина - пока он у нас "вне правого поля", а значит нельзя его рассматривать как альтернативу валютам. Пока это не более, чем онлайн казино, что не отменяет того факта, что кто-то уже смог в этом "казино" заработать хорошие деньги. Возможно биткоин ждет большое будущее, а возможно, что интерес к нему вскоре лопнет, как пузырь. Но прежде, чем играть в эту игру задайтесь вопросом: какова его справедливая стоимость? Может ли он завтра (через неделю, год и т.д.) стоить $0 или $10 000? Если сможете ответить для себя на эти вопросы, то сможете принять и правильное решение.
Комментируйте и предлагайте свои идеи
Избранные комментарии разберем на конференции 14 ноября, а автор самого интересного получит в подарок крутой смартфон
Зарегистрироваться на конференцию
Комментарии