На Московской бирже — паритет доллара и евро

— Ключевой фактор — это разница между процентными ставками, Центральный банк США, Федеральная резервная система ставку повышают, соответственно, Европейский центральный банк, основной регулятор еврозоны, монетарные власти ставку фактически держат на околонулевом уровне. И вот это различие между ставками приводит, как это водится в резервных валютах, к масштабным перетокам капитала. Проще говоря, участники рынка занимают в евро низкую процентную ставку и вкладывают в безрисковые активы, допустим, в гособлигации или в инструменты денежного рынка в доллар. Рано или поздно еврозона также перейдет к повышению ставок, потому что предпосылки, схожие с американской экономикой, ускорение инфляции, соответственно, тенденция развернется, если это произойдет и, соответственно, когда это произойдет.

— Каковы последствия такого паритета, если он продлится долго?

— Экспорт из еврозоны может стать немного более выгодным, может быть, несущественное ускорение будет у европейской экономики или экономик отдельных компонентов еврозоны, допустим, Германии. Обычно это не влияет критично и, как правило, даже существенно на общую экономику.

— Как себя чувствует российский рынок акций сегодня?

— Очень плохо, факторов для этого огромное количество, это и внешний фон: американский рынок — самый ликвидный рынок в мире, самый крупный — падает. Российский рынок имеет и множество своих проблем, среди прочего — укрепление рубля, которое негативно влияет на конкурентное преимущество экспортеров.

— Как минимум в июле можно ожидать, что пара будет торговаться в районе паритета, сильного укрепления доллара, скорее всего, не будет, но, возможно, на среднесрочном горизонте, к осени, более сильное укрепление доллара. На России это тоже отражается, поскольку сейчас курс доллар-рубль в последние месяцы определяется через пару с евро, чем дороже евро, тем лучше, тем больше рублей получаем от продажи газа. В июле стоит ожидать, что пара доллар-рубль будет продаваться преимущественно в диапазоне 55-60, к концу месяца можем увидеть некое ослабление рубля, вызванное в том числе выплатой дивидендов и купонов, что традиционно происходит, но в этом году, как мы понимаем, эффект будет менее выраженный, но тем не менее некоторое ослабление рубля можем увидеть до конца месяца, опять же, оно ограниченное.

— Как себя чувствует российский рынок акций сегодня?

— Падение связано в основном, наверное, с негативной реакцией на новость о Petropavlovsk, бумага сегодня обвалила минимум, падает почти на 40%. Также стоит отметить, что вчера было тоже снижение индексов довольно заметное, и сегодняшнее падение — продолжение вчерашнего движения. Я полагаю, что у рынка все-таки нет большого потенциала падения, многие бумаги выглядят привлекательно как с технической точки зрения, так и с точки зрения своего новостного фона. Какую-то поддержку котировкам в среднесрочной перспективе окажут хотя бы операционные отчеты компаний, которые будут потихоньку публиковаться, и я полагаю, что негативный тренд будет переломлен до конца текущей недели.